【研究报告内容摘要】
本周市场回顾。本周6个宽基指数涨跌幅均不大。其中上证50以0.17%的涨幅冠绝全场,创业板指跌-0.23%位列末席。28个申万一级行业指数分化严重,有色金属一骑绝尘,大涨6.8%,建材综合作为第二集团与之差距明显,计算机,农林牧渔,公用事业,尽管位列跌幅前三,但实际幅度并不大。有11个行业当周收益率超越沪深300。
沪深300应持仓观望。沪深300的估值优势已不再明显,对于长线资金的吸引力大大减弱,且主力资金净流出。在技术面指标方面,综合kdj和macd指标,大盘短期内走势较为纠结,振荡概率较大,且周五上影线较长,上方压力,下周初将先出现回调。消息面,中美第一阶段经贸协议进展正常,中美正履行法律审核、翻译校对等手续,并就协议签署等后续工作密切沟通,并无预期之外的有效信息。资金面方面,北上资金连续29日净流入,短期市场情绪依旧偏多。刷新一年半最长连续净流入纪录。明年1月市场将迎来解禁潮。根据wind统计,2020年1月两市共计有169家公司限售股上市流通,以27日的收盘价为基础计算,解禁市值总规模达6820.63亿元,占2020年全年解禁规模的18.94%,创下2015年6月以来单月新高。相当于目前全部a股流通市值的1.52%,不排除市场参与者做多热情暂时转变,引发高位回调,目前建议持仓观望,若发生回调,应耐心等待止跌企稳,不宜立即加仓。
一级行业指数推荐。本周一级行业涨跌幅参差不齐,考虑相对收益,相较于沪深300,有11个行业可获得超额收益。目前我们根据行业择时策略信号,推荐轻工制造,家用电器,电子,有色金属,计算机,汽车,机械设备,电气设备,综合,纺织服装。
投资策略:沪深300指数应持仓观望;买入并持有轻工制造,家用电器,电子,有色金属,计算机,汽车,机械设备,电气设备,综合,纺织服装等行业指数并对冲沪深300股指期货。
风险提示:中美贸易冲突形势恶化,消费需求疲弱。

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