【研究报告内容摘要】
2019年1月,生态环境部、国家发改委联合印发《长江保护修复攻坚战行动计划》,要求到2020年底,长江流域水质优良的国控断面比达到85%以上,劣v类比低于2%;长江经济带地级及以上城市建成区黑臭消除比达90%以上,地级及以上城市集中式饮用水水源水质优良比例高于97%。《行动计划》从生态环境、污水治理、农村环境、水源质量等八个方面对长江治理提出了具体要求和措施,其中针对工业和生活污水处理,明确要求加强工业污染治理,工业园区应按规定建成污水集中处理设施并稳定达标运行,2020年年底前,国家级开发区中的工业园区完成集中整治和达标改造;要求农村生活污水治理率明显提高,同时加快沿江地级及以上城市建成区黑臭水体治理,补齐生活污水收集和处理设施短板,推进老旧污水管网改造和破损修复,提升城镇污水处理水平。同时,也对长江流域治理和饮用水水质提升提出了相关细化要求。由此来看,《行动计划》的顺利实施,将加速工业废水、乡镇污水处理、流域治理和水质提升领域的需求释放,利好行业发展。
长江流域治理项目加速落地。随着长江大保护政策的密集出台,相关的ppp治理项目陆续落地,其中,芜湖市城区污水系统提质增效(一期)ppp项目,由长江生态环保集团牵头,各大央企、民企龙头共同组成项目联盟,后续项目有望延续此种强强联合形式,国祯环保中标2个项目,凸显公司在长江大保护污水治理中的重要性和较强的综合实力。长江大保护治理项目在2020年将加速落地。
投资建议:长江保护行动计划出台,利好水治理各细分领域。同时,《中华人民共和国长江保护法(草案)》于近日首次提请全国人大常委会审议,政府对长江大保护关注度较高,政策推动力较强。看好国资入主民营环保企业的大趋势,未来国资发挥资金和项目实力,民企以运营为主。同时,由于融资环境还在逐步改善中,看好现金流较好且运营业务占比较大的环保个股。建议关注国祯环保、碧水源。
风险提示。政策推进不达预期,公司业绩不达预期,市场恶性竞争,国内外二级市场系统性风险。

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